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실제 대출은 발생시키지 않고 특정통화로 표시된 일정액의 원금을 약속된 고정금리로 미래의 정해진 날부터 일정기간 동안 매입자는 명목적으로 차입하고 매도자는 빌려주는 합의된 대출 계약을 말함

예) 선도금리 매입자가 장래 금리상승을 예상하여 차입금리를 6.5%로 고정시켰으나 결제일에 시장금리가 7%로 변했을때 94일 동안 백만 달러에 대해 부담할 추가비용:

이와 같은 추가금리 부담이 대출 만기일에 발생할 수 있으나 실제로 대출이나 차입의 개시일인 결제일에 지급하게 되므로 결제일과 만기일 사이 기간동안의 재투자시 기회금리 만큼을 할인해야 하며 이를 계산하기 위한 표준공식은 다음과 같다.

위 식에 의해 할인 할 경우 추가부담비용은 $1,283.77.로 줄어들게 되며 결국 결제일에 선도금리 매입자는 선도금리 매도자로부터 이 금액을 지급받게 됨

투자자가 다음의 두가지 투자대안을 갖는다고 하자

기대 이론에 따라 금융시장이 효율적이라면 두가지 투자대안의 수익은 동일해야 하며 그렇지 못할 경우 금리차이를 이용한 차익거래 의 기회가 발생하므로 선도금리 계약의 가격은 이와 같은 차익기회(arbitrage condition) 논리에서 도출될 수 있다.

예) 6개월 이후의 6개월 선도금리를 구할 경우 6개월과 1년의 현물금리를 이용하여 다음의 수식을 이용하여 구할 수 있음