장외파생

  • 이자율스왑
  • 통화스왑
  • 이자율옵션
  • 선도금리계약
01.A기업은 변동금리 차입을 원함 (기업B는 고정금리 차입을 원함
02.비교우위 설정
이자율 스왑의 비교우위 설정
구분 고정금리 변동금리 비고
기업 A 10.00% D + 0.40% 기업 A는 고정금리 비교우위
기업 B 10.60% CD + 0.70% 기업 B는 변동금리 비교우위
A - B 0.60% 0.30% 0.3%
03.스왑 Flow
기업 A는 고정금리로 차입(10.0%) .기업 B는 비교우위에 있는 변동금리로 차입(CD+0.70%) 두 기업은 스왑계약을 체결
04.스왑 결과
  • A기업:CD + 0.30% ( CD - 9.7% + 10% ) 의변동금리 이자를 지급 직접변동금리시장 이용시 보다 0.10% {= (CD+0.40%)-(CD+0.30%) } 조달비용절감
  • 은행 : 은행은 변동금리에서‘0’의 이득을, 고정금리로 9.8%를 받아 9,7%를 지급하므로 0.1% 이익 획득
  • B기업 : 10.5% ( CD + 0.70% + 9.8% - CD ) 의 고정금리 이자를 지급 직접고정금리시장 이용시 보다 0.10% (=10.60%-10.50%) 조달비용절감
05.Swap Total Gain
스왑계약을 통한 두 기업과 은행의 총이익 0.30% (1.5% - 0.5) 로 스왑계약을 통한 두 기업과 은행의 총이익 0.30%(1.5%-0.5) 는 A기업에게 0.10%, B기업에게 0.10%, 은행에 0.10%씩 각각 나뉘어짐