장외파생

  • 이자율스왑
  • 통화스왑
  • 이자율옵션
  • 선도금리계약
01.A기업은 일본 엔화 차입을 원함 (기업B는 미국달러화 차입을 원함)
02.비교우위 설정
통화스왑의 비교우위 설정
구분 고정금리 변동금리 비고
기업 A 8.5% 11.4% 기업 A는 달러화 비교우위
기업 B 10.00% 11.9% 기업 B는 엔화 비교우위
A - B 1.5% 0.5% 1%
03.스왑 Flow
기업 A는 비교우위에 있는 달러화를 차입(8.5%) ,기업 B는 비교우위에 있는 엔화를 차입(11.9%) 두기업은 스왑계약을 체결
04.스왑 결과
  • A기업:엔화를 연간 11%의 고정금리로 조달 - 직접엔화시장 이용시 보다0.4%(1.4%-11%) 조달비용 절감
  • 은행 : 은행은 달러화에서 1.1%의 이익을 얻고 엔화에서 0.9%의 손실을 보므로 0.2% 이익획득
  • B기업 : 1달러화를 연간 9.6%의 고정금리로 조달 - 직접달러시장 이용시 보다 0.4%(10.0%-9.6%) 조달비용 절감
05.Swap Total Gain
스왑계약을 통한 두 기업과 은행의 총이익 1%(1.5%-0.5) 는 A기업에게 0.4%, B기업에게 0.4%, 은행에 0.2%씩 각각 나뉘어짐